觀點網(wǎng) 3月28日，立志要做“百年老店”的彩生活交出了復牌之后的第二份年報。

報告期內(nèi)，彩生活錄得營收19.51億元，毛利為4.1億元，凈利潤為3612萬元，公司股東應占凈利潤為1895萬元。

從收入端看，彩生活總收益19.51億元，同比上升28.1%；在收入增速普遍放緩的行業(yè)背景之下，接近30%增速已處于上游行列。

總收入增速亮眼的背后，是物業(yè)管理服務(wù)板塊業(yè)績壓艙石的穩(wěn)定發(fā)揮。

截至2024年12月31日，物業(yè)管理服務(wù)收入18.54億元，同比增長29.9%；占公司總收入比例約為95%，同比上升約1.3個百分點。

其中貢獻最大的是按包干制計算的物業(yè)管理服務(wù)收費業(yè)務(wù)，年內(nèi)收入18.05億元，同比上升37.8%，主要由于年內(nèi)業(yè)務(wù)拓展承接新委任項目以及按包干制管理的社區(qū)增加所致。

橫向?qū)Ρ刃袠I(yè)情況，收入增速基本持平的物企相對較少，回降成為常態(tài)，基礎(chǔ)物管業(yè)務(wù)支撐起物企營收，增值服務(wù)則大部分呈現(xiàn)下滑趨勢。

如此背景之下，彩生活兩項業(yè)務(wù)收入均錄得正向增長已是難得。報告期內(nèi)，增值服務(wù)錄得收入9705萬元，同比微增1.5%。

作為傳統(tǒng)物管企業(yè)，彩生活能夠取得較好增速并不容易，尤其是在管規(guī)模同比收縮的情況下。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)彩生活共管理1758個社區(qū)，在管總建筑面積約3.07億平方米，較2023年同期減少約4820.8萬平方米。

從面積變動看，年內(nèi)新委任合約管理面積約890.5萬平方米，收購獲得面積49.5萬平方米，基于商業(yè)因素不再重續(xù)若干物業(yè)管理組合合約的面積約為5860.8萬平方米。

與大多數(shù)物企的選擇相似，彩生活也在主動清退部分低回報、低質(zhì)效的在管項目，從而導致在管規(guī)模出現(xiàn)縮減。

毛利端方面，整體毛利約為4.1億元，較上年同期下降約9.7%，而該項數(shù)據(jù)于2023年錄得4.54億元，較同比增加7.8%。

具體來看，物業(yè)管理服務(wù)板塊毛利約為3.34億元，較上年同期減少約5030萬元，毛利率為18%，同比下降9個百分點；增值服務(wù)板塊的毛利為7540萬元，較上年增加約610萬元，毛利率增長5.2個百分點至77.7%。

雖然增值服務(wù)板塊重返增長，但因為在整體業(yè)務(wù)中占比不高，對總體毛利增長幫助并不大。

對于物業(yè)管理服務(wù)板塊毛利下降，彩生活表示主要由于按酬金制提供物業(yè)管理服務(wù)的收益減少。結(jié)合物業(yè)行業(yè)整體情況及毛利率下降幅度來看，或許也存在新拓項目毛利水平較低、清退項目導致毛利下跌等因素。

另外，報告期內(nèi)處置附屬公司股權(quán)及往來虧損約為2730萬元，導致錄得其他虧損約為3490萬元，較上年同期減虧約850萬元。

新拓項目為彩生活帶來的還有應收款項增長。截至2024年12月31日，錄得貿(mào)易應收款項9.34億元，同比增長8.86%，扣除信貸虧損減值撥備后的應收款項約為7.48億元；其他應收款項及預付款項約為15.36億元，同比增加5.13%。

應收款項增長規(guī)?？刂圃趩挝粩?shù)增長，應該說依然可控。

債務(wù)方面，2024年資產(chǎn)負債率約為24.3%，較上年同期23.7%上浮0.6個百分點，但期內(nèi)并無有息負債余額，相對保持穩(wěn)健水平。

2024年中期，彩生活包括已質(zhì)押銀行存款的現(xiàn)金總額約為7.89億元，較2023年末9.98億元下滑20.94%，意味著2024上半年現(xiàn)金流入為負值。

來到年末，現(xiàn)金總額約為10.49億元，同比上升5.1%，下半年或許在收繳方面提升控制。年內(nèi)流動比率約為3.1倍，與2023年同期持平。

現(xiàn)金流恢復增長，彩生活也在3月24日結(jié)束了上市以來首次采取供股方式進行的融資行動。

據(jù)公告，至截止時間合計接獲17份有關(guān)4.1億股供股股份的有效接納及申請，占供股項下可供認購總數(shù)的約110.33%。

此次供股所得款項總額約為6136萬港元，扣除有關(guān)開支后所得款項凈額約為6036萬港元。

回到經(jīng)營層面，彩生活當下最重要的任務(wù)或許是正視規(guī)模補充的需要，以及提升高毛利項目、潛力業(yè)務(wù)的盈利水平。

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