中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在政策支持和市場(chǎng)需求變化的共同作用下，逐步回穩(wěn)。觀點(diǎn)指數(shù)長(zhǎng)期監(jiān)測(cè)行業(yè)數(shù)據(jù)，關(guān)注重點(diǎn)企業(yè)，定期推出《卓越指數(shù) • 2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)報(bào)告》，持續(xù)追蹤企業(yè)在住宅開(kāi)發(fā)、代建、土地、財(cái)務(wù)等方向上的作為，總結(jié)其在戰(zhàn)略韌性、技術(shù)創(chuàng)新、ESG實(shí)踐等維度上的表現(xiàn)，為行業(yè)提供發(fā)展參考。盤(pán)點(diǎn)這一年地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展走勢(shì)，從獨(dú)具一格的視角解析行業(yè)未來(lái)。

同時(shí)，相關(guān)成功匯聚成卓越指數(shù) • 2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)，如果您的企業(yè)在2025年擁有無(wú)可替代的競(jìng)爭(zhēng)力、讓資本市場(chǎng)青睞的表現(xiàn)力、獨(dú)占鰲頭的銷售案例、卓越的企業(yè)管理之道、獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式或值得驕傲的企業(yè)品牌以及特別標(biāo)志性產(chǎn)品……那么，它們將進(jìn)入我們2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)的行列，成為行業(yè)典范與榜樣！

恒隆、新鴻基、嘉里領(lǐng)跑，市場(chǎng)分化與機(jī)遇并存

2025非內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)卓越表現(xiàn)10，研究對(duì)象是所有在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)發(fā)、投資及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的非內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)，評(píng)估指標(biāo)包括營(yíng)運(yùn)、管理、模式與創(chuàng)新、品牌等。

過(guò)去的一年多時(shí)間里，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在多重壓力下持續(xù)積極調(diào)整，港資與外資房企在內(nèi)地的表現(xiàn)顯著分化。一方面，部分企業(yè)因資產(chǎn)減值、租金收入下滑及銷售疲軟等，表現(xiàn)較為平淡。與此同時(shí)，部分深耕優(yōu)質(zhì)城市、專注核心業(yè)務(wù)的企業(yè)則展現(xiàn)出較強(qiáng)的商業(yè)韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)性。

作為港資商業(yè)地產(chǎn)標(biāo)桿，恒隆地產(chǎn)2024年內(nèi)地租賃收入錄得64.66億港元。其中次高端商場(chǎng)組合的整體收入則同比增長(zhǎng)4%，全部商場(chǎng)的收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，在市場(chǎng)分化下顯現(xiàn)出不錯(cuò)的增長(zhǎng)潛力。

高端商場(chǎng)部分，恒隆旗下項(xiàng)目在高端市場(chǎng)上的地位依然難以撼動(dòng)。憑借精準(zhǔn)高端定位、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)服務(wù)及極具競(jìng)爭(zhēng)力的品牌組合等，上海恒隆廣場(chǎng)目前仍是國(guó)內(nèi)銷售坪效最高的商場(chǎng)之一。在未來(lái)市場(chǎng)回暖之際，相信恒隆也能憑借優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)物業(yè)組合較大程度受益。

與此同時(shí)，其高端公寓業(yè)務(wù)也在穩(wěn)步推進(jìn)，如無(wú)錫武漢推出高端公寓恒隆府，因其稀缺性、保值性等，受到本地高凈值客群的青睞。

新鴻基地產(chǎn)2024年下半年合并物業(yè)租賃收入30.89億港元，在行業(yè)不明朗的背景下展現(xiàn)出較強(qiáng)的商業(yè)韌性。發(fā)展物業(yè)方面，來(lái)自大灣區(qū)、長(zhǎng)三角的優(yōu)質(zhì)住宅項(xiàng)目更是成功實(shí)現(xiàn)銷售去化。

發(fā)展策略上，新鴻基主要投資高潛力城市，針對(duì)充滿不確定性的市場(chǎng)，旗下物業(yè)組合通過(guò)一系列措施增加租賃和銷售吸引力，有效應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，鞏固了集團(tuán)的市場(chǎng)地位。

嘉里建設(shè)則在內(nèi)地核心城市布局大型項(xiàng)目，業(yè)態(tài)涵蓋住宅、辦公室、零售和酒店多種業(yè)態(tài)，上述物業(yè)組合為其提供了穩(wěn)定的銷售和租賃收入。

2024年，嘉里通過(guò)專注管理、資產(chǎn)優(yōu)化及優(yōu)化租戶等方式，取得了半年投資物業(yè)租金收入20.53億港元的好成績(jī)。中長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)核心城市優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)，嘉里建設(shè)更是有望釋放增長(zhǎng)動(dòng)能。

在中國(guó)市場(chǎng)，凱德集團(tuán)的投資涵蓋了消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施、新經(jīng)濟(jì)、綜合體、辦公、旅宿等多元資產(chǎn)類別。通過(guò)涉足不同領(lǐng)域，凱德也得以把握各行業(yè)的發(fā)展周期，抓住投資機(jī)會(huì)。

近年來(lái)，除不斷鞏固商業(yè)地產(chǎn)上的優(yōu)勢(shì)外，凱德還著力發(fā)展新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，拓寬產(chǎn)業(yè)園區(qū)、物流地產(chǎn)和數(shù)據(jù)中心等業(yè)務(wù)版圖，并完成多個(gè)相關(guān)資產(chǎn)的收并購(gòu)。

太古地產(chǎn)則加大內(nèi)地投資，計(jì)劃投放于中國(guó)內(nèi)地的500億港元資金已落實(shí)超過(guò)90%。目前西安太古里、三亞太古里、廣州聚龍灣等大型綜合體項(xiàng)目正在持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年后陸續(xù)入市，擴(kuò)大資產(chǎn)池。

此外，2024年中國(guó)內(nèi)地投資物業(yè)業(yè)務(wù)也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，錄得61.54億港元的租金收入，顯示旗下項(xiàng)目租戶組合優(yōu)化及增持項(xiàng)目股權(quán)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。

相信太古地產(chǎn)不斷擴(kuò)大資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也能憑借長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略和高端商業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，讓內(nèi)地業(yè)務(wù)更上一層樓。

未來(lái)，隨著消費(fèi)復(fù)蘇與政策優(yōu)化，具備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和靈活策略的房企將繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)。而港資與外資房企的業(yè)務(wù)推進(jìn)，將為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展提供助力。

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