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　　無論在美國(guó)還是中國(guó)，救市都是沒有必要的。

　　美國(guó)和中國(guó)的房地產(chǎn)既得利益者現(xiàn)在的策略都是一樣的，就是通過宣揚(yáng)“斷供潮”規(guī)模，來逼迫政府就范，放松銀根和提供補(bǔ)貼以拯救房市。排除噪音仔細(xì)看所謂的斷供率，其實(shí)根本就沒有業(yè)內(nèi)人士宣揚(yáng)得那麼嚴(yán)重。

　　在中國(guó)房?jī)r(jià)跌得最厲害的地方深圳，媒體充斥著大規(guī)模斷供的例子，但這和權(quán)威部門掌握的情況并不相符。深圳銀監(jiān)局局長(zhǎng)劉元稱，截至今年6月末，按較審慎標(biāo)準(zhǔn)，即逾期還款90天以上就全部算壞賬，深圳中資商業(yè)銀行個(gè)人住房不良貸款率僅0.79%，比年初上升0.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　這說明深圳銀行住房按揭貸款不僅是安全的，依然可以稱得上是優(yōu)質(zhì)的。稱大量斷供會(huì)造成銀行壞賬堆積，引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的說法是夸大其詞。其實(shí)就算在次級(jí)債風(fēng)波的地震中心美國(guó)，情況也沒有人們想象得那麼嚴(yán)重。美國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)的危機(jī)，是因?yàn)殂y行杠桿太大，出現(xiàn)一點(diǎn)問題就抗不住，而非房?jī)r(jià)大跌引發(fā)斷供潮。

　　就算在美國(guó)斷供情況最嚴(yán)重的內(nèi)華達(dá)州，即賭城拉斯維加斯所在地，每43戶人家也只有1戶斷供，比例為2.3%。排名第二的是人口最多的加利福尼亞州，每65戶人家有1戶斷供，比例為1.5%。排名第三的是亞利桑那州，每70戶人家有1戶斷供，比例為1.4%。

　　其實(shí)無論在美國(guó)還是中國(guó)，斷供都是萬不得已之舉。買房首付一般為30%，加上10%房?jī)r(jià)左右的裝修成本，房子要跌40%以上才可能有斷供的意愿出現(xiàn)。斷供意味著之前還款血本無歸，居所被收走，還要上銀行的黑名單，一般人可能會(huì)拖欠房款，但不會(huì)輕易放棄房子。

　　短期炒家最容易資金鏈斷裂，但這些人也不會(huì)輕易斷供。因?yàn)樗麄兩庾龅么?，需要靠銀行貸款來加大杠桿，他們情愿挖東？補(bǔ)西？，賣掉幾套房子來幫忙還款。在遍地炒家的香港，97後房?jī)r(jià)大跌65-70%，2003年負(fù)資產(chǎn)達(dá)到最高峰。但就算在那個(gè)時(shí)候銀行不良資產(chǎn)率也不算嚴(yán)重，控制在2%左右。

　　中國(guó)政府被劫持房產(chǎn)商、銀行和房產(chǎn)投資者這些既得利益者從房地產(chǎn)過去幾年的保障中獲得了巨大的收益，又不愿意承擔(dān)任何地產(chǎn)價(jià)格回落帶來的損失，因此就鼓吹斷供的情況有多普遍，以金融安全來威脅恐嚇政府，甚至有房地產(chǎn)商放出狂言，要和銀行比誰先死。

　　中國(guó)政策制定者希望房?jī)r(jià)能夠回落，但又不愿刺穿地產(chǎn)泡沫，他們的態(tài)度是微妙的，這從政策的反覆中就可見一斑。比如上周五中央電視臺(tái)報(bào)導(dǎo)中央政治局會(huì)議時(shí)，并沒有提及房地產(chǎn)，但新華社稍晚發(fā)出的新聞稿，又多了引導(dǎo)資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展這一條，可見政策對(duì)房地產(chǎn)又想打壓，又怕一把打死的搖擺矛盾心態(tài)。

　　中國(guó)從2005年開始調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，但期間房?jī)r(jià)在持續(xù)攀升，對(duì)政府公信力造成損害，讓老百姓更是不堪重負(fù)。目前只有深圳和廣州出現(xiàn)了下跌，最大跌幅也只在30%左右，而全國(guó)大部分城市的房?jī)r(jià)仍在漲，根本談不上大規(guī)模斷供。如果現(xiàn)在就出臺(tái)寬松政策去救樓市，可能累積更大的泡沫和更大的危險(xiǎn)。

　　中國(guó)房?jī)r(jià)的下跌不會(huì)威脅到銀行的安全。美國(guó)專門把房地產(chǎn)貸款打包出售的兩房——房利美(FNM。N：Quote，Profile，Research，StockBuzz)和房貸美(FRE。N：Quote，Profile，Research，StockBuzz)——曾經(jīng)專門找過中國(guó)的銀行，勸它們也搞貸款證券化，但國(guó)內(nèi)銀行的回答是：房產(chǎn)貸款是我們最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。中國(guó)沒有美國(guó)意義上的次級(jí)貸款，金融機(jī)構(gòu)杠桿也不大，要出現(xiàn)美國(guó)這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒有可能。中國(guó)人傳統(tǒng)上把物業(yè)和家聯(lián)系在一起，就算中國(guó)房?jī)r(jià)跌一半，相信斷供率也不過2%左右。

　　華府慷他人之慨

　　美國(guó)政府雖然一直主張自由經(jīng)濟(jì)，反對(duì)政府救市和道德風(fēng)險(xiǎn)，但在拯救美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，取悅?cè)A爾街和購(gòu)房者方面可謂不遺馀力。上周美國(guó)眾議院通過一項(xiàng)價(jià)值3000億美元，旨在拯救美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的法案。該計(jì)劃用來幫助40萬戶無力償還房貸家庭，避免房子被收回，利用聯(lián)邦基金購(gòu)買市場(chǎng)房屋并低價(jià)賣給購(gòu)房者，并對(duì)首次買房者提供7500美元的稅收先退後返還的補(bǔ)助措施。

　　美國(guó)民間有人指責(zé)，此舉不過是用膠帶把一個(gè)破損的系統(tǒng)勉強(qiáng)黏合在一起，不是長(zhǎng)久之計(jì)。美國(guó)房地產(chǎn)之所以出現(xiàn)泡沫，就是因?yàn)樾刨J過于寬松，包括政府在內(nèi)的各界大力推動(dòng)不負(fù)責(zé)任的提前消費(fèi)所致，而現(xiàn)在的這些議案，無非是試圖在老路上走得更遠(yuǎn)，用新的泡沫阻止舊的泡沫破滅。

　　還有一種非議是，美國(guó)是否應(yīng)該花“納稅人的錢”，去拯救買房被套的人。不過這是大大冤枉了美國(guó)政府，仔細(xì)看一下美國(guó)政府的財(cái)政預(yù)算就知道，他們哪里還剩下什麼納稅人的錢可供支配？布什政府2008財(cái)年的財(cái)政預(yù)算赤字已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4100億美元，美國(guó)政府繼續(xù)慷他人之慨救兩房救貸款人，2009財(cái)年赤字會(huì)更驚人。

　　中國(guó)、日本和石油輸出國(guó)，請(qǐng)準(zhǔn)備好你們的美元儲(chǔ)備，因?yàn)槊绹?guó)政府已經(jīng)為你們手上這些錢的妥善用途做好了充分的準(zhǔn)備。中國(guó)不能被國(guó)內(nèi)房產(chǎn)既得利益者要挾，也要看清華府究竟把中國(guó)辛苦賺來的這些儲(chǔ)備花到哪里去。房?jī)r(jià)下跌，有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)更為健康發(fā)展，無論在美國(guó)還是中國(guó)，救市都是沒有必要的。