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　　現(xiàn)在，格林斯潘比以往任何時(shí)間都更加肯定，各國(guó)央行不應(yīng)在泡沫開(kāi)始膨脹時(shí)試圖擊破它們。“我得出的結(jié)論是，泡沫是不可避免的，”他表示。“人們無(wú)法避免泡沫……他們不能汲取教訓(xùn)。”

　　他辯稱(chēng)，事實(shí)上，有限的、抑制泡沫的努力通常都會(huì)遭受失敗，從而導(dǎo)致“局面更加糟糕，而非好轉(zhuǎn)”。相反，他表示，央行應(yīng)該事后收拾殘局，同時(shí)避免實(shí)施任何可能導(dǎo)致泡沫重新膨脹的舉措。他表示，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后，“我們實(shí)際上推遲了下調(diào)聯(lián)邦基金利率的決定，直到納斯達(dá)克大幅縮水確鑿無(wú)疑之后才采取行動(dòng)。”

　　格林斯潘認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策并未導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫，但許多支持這一說(shuō)法的人仍然認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在監(jiān)管方面做得更好，以限制泡沫的破壞性。

　　不過(guò)，這位前美聯(lián)儲(chǔ)主席反駁了這種說(shuō)法。他表示，“你面對(duì)的真正問(wèn)題是犯罪問(wèn)題。”他指的是抵押貸款經(jīng)紀(jì)公司肆意妄為，沒(méi)有如實(shí)地說(shuō)明其銷(xiāo)售的產(chǎn)品。他在此次采訪中首次也是唯一一次提高嗓音說(shuō)道：“這是欺詐——欺詐或盜竊。在這個(gè)國(guó)家，這是刑事犯罪。”

　　格林斯潘表示，欺詐是“各州總檢察長(zhǎng)們需要負(fù)責(zé)”的問(wèn)題，與美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)關(guān)。他表示：“把10個(gè)這樣的人送進(jìn)監(jiān)獄，達(dá)到效果的將比你想象中的要好。”

　　格林斯潘表示，他反對(duì)擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抵押貸款機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)，原因是擔(dān)憂不擇手段的紀(jì)經(jīng)公司“會(huì)在他們的窗口貼上一個(gè)‘由美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管'的標(biāo)識(shí)，從而欺騙更多的人。”

　　格林斯潘指出，至少有40個(gè)不同國(guó)家存在房地產(chǎn)熱潮——這次他沒(méi)有使用“泡沫”這個(gè)詞。

　　他表示：“美國(guó)怎么算都不在中間水平以上。”他補(bǔ)充稱(chēng)，各國(guó)的長(zhǎng)期利率“都在下降，包括發(fā)展中國(guó)家”——在那些發(fā)展中國(guó)家，通脹已降至非常低的水平。

　　本世紀(jì)初，其它主要央行也在推行寬松的貨幣政策，但格林斯潘認(rèn)為，即便是總體而言，它們也沒(méi)有推動(dòng)長(zhǎng)期利率。他表示：“每個(gè)央行與我們面臨著同樣的全球因素，它們也都盡了央行的本分。”

　　在格林斯潘的眼中，這些全球力量主要是由于全球經(jīng)濟(jì)自由化而釋放出的市場(chǎng)力量。他表示，即便各國(guó)央行試圖直接干預(yù)長(zhǎng)期市場(chǎng)，但也可能無(wú)法控制長(zhǎng)期利率。

　　另外，他認(rèn)為，即便是那些持有巨額外匯儲(chǔ)備的國(guó)家，也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成如此巨大的影響。他指出，2003年和2004年初，日本在突然停止貨幣干預(yù)之前，曾大規(guī)模賣(mài)出日元，買(mǎi)入美元。他表示：“他們從累積巨額美元到撤離美元的做法，幾乎未對(duì)美元/日元匯率、利率及其它領(lǐng)域造成影響。”

　　格林斯潘承認(rèn)，如果中國(guó)停止購(gòu)買(mǎi)美元，并將其外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成歐元，“將推升美國(guó)長(zhǎng)期利率。”不過(guò)，他表示：“我敢跟你打賭，增幅不會(huì)超過(guò)50基點(diǎn)。”

　　他表示，即便將盈余從美元兌換為其它貨幣，也必須放在某個(gè)地方，不會(huì)從全球金融體系中消失。

　　格林斯潘描述的世界看上去就像一個(gè)全球市場(chǎng)天堂——它具有一個(gè)非常奇怪的特點(diǎn)：在全球競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的世界中，利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其應(yīng)處水平。

　　格林斯潘稱(chēng)：“從會(huì)計(jì)學(xué)的角度來(lái)看，我們知道其中的原因，”——按照歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，在美國(guó)和其它發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)民收入中，員工薪酬所占比例處于不尋常低位——“但從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，我們不明白其中的道理。”

　　他表示，長(zhǎng)期而言，“真實(shí)薪酬傾向于向真實(shí)生產(chǎn)率看齊。我們看到這種趨勢(shì)持續(xù)了幾代時(shí)間，但現(xiàn)在并非如此。由于我所不清楚的原因，它已經(jīng)偏離了軌道。”

　　令人吃驚的是，格林斯潘沒(méi)有像許多人那樣譴責(zé)中國(guó)。他認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)該無(wú)法將價(jià)格定在超出其邊際成本的水平，但很明顯，許多企業(yè)如今能夠做到這點(diǎn)。“它們本不可能做到，”他表示，“這里的問(wèn)題是，存在一些他們不能確定的限制因素，讓他們能夠做到這一點(diǎn)。”他補(bǔ)充稱(chēng)：“應(yīng)引入競(jìng)爭(zhēng)。”

　　格林斯潘表示，“我過(guò)去期待，現(xiàn)在仍期待”利潤(rùn)和薪資比例能夠?qū)崿F(xiàn)某種程度的正常化。我問(wèn)格林斯潘，對(duì)他而言，利潤(rùn)比例處于高位是否依然是一個(gè)謎，格林斯潘表示：“是的，這依然是個(gè)謎。”在格林斯潘的新書(shū)中，他擔(dān)心如果美國(guó)員工平均薪資未能開(kāi)始更為迅速地上漲，對(duì)自由市場(chǎng)的政治支持力可能會(huì)受到破壞。

　　較長(zhǎng)期而言，他擔(dān)心的一個(gè)大問(wèn)題是，隨著全球整合帶來(lái)的通縮因素開(kāi)始衰減，同時(shí)，隨著中國(guó)和其它新興市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)減少了儲(chǔ)蓄盈余并推升長(zhǎng)期利率，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況將變得不利。

　　他表示，他對(duì)全球儲(chǔ)蓄趨勢(shì)的分析，與伯南克在上周向德國(guó)央行(Bundesbank)發(fā)表的演講中提出的觀點(diǎn)非常相似——“除了一點(diǎn)例外”。

　　“他認(rèn)為這是一場(chǎng)延續(xù)數(shù)十年的調(diào)整，但我對(duì)此表示懷疑。”

　　格林斯潘承認(rèn)，他沒(méi)有強(qiáng)有力的證據(jù)證明這是短期調(diào)整，但他微笑著補(bǔ)充稱(chēng)：“我知道他也沒(méi)有任何證據(jù)證明這是長(zhǎng)期調(diào)整。”