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　　嚴(yán)格的來說，郎咸平更像一個(gè)企業(yè)研究者，事實(shí)上大多數(shù)時(shí)候，他和他的研究小組在不斷地研究中國的企業(yè)。盡管這種研究所牽涉的宏觀研究讓郎咸平本身在中國充滿了爭議，但這個(gè)一旦上到講臺(tái)便能夠制造轟動(dòng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家明顯在內(nèi)地找到了他的市場。

　　郎咸平仔細(xì)研究過香港的房地產(chǎn)企業(yè)，但對(duì)國內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)研究甚少。為什么？在一個(gè)行業(yè)不甚規(guī)范的情況之下，國內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)是否有研究的必要？

　　郎咸平對(duì)香港房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行研究后，得出的香港企業(yè)經(jīng)營房地產(chǎn)的三條成功經(jīng)驗(yàn)是：低負(fù)債率，高現(xiàn)金流，行業(yè)互補(bǔ)。

　　“保守穩(wěn)定的現(xiàn)金流應(yīng)該成為房地產(chǎn)商的座右銘。”郎咸平在今年的一次論壇上說。他根據(jù)自己的研究得出的結(jié)論是，一旦房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債高出了20%，那么企業(yè)就面臨著危險(xiǎn)。

　　“和記黃埔從98年至00年是負(fù)增長，后來持平了，可是為什么那三年那么差還沒有倒閉，換你的話，可能一年就倒閉了。為什么？”郎咸平發(fā)問。“香港的四大天王可以有三年的時(shí)間來做調(diào)整，而國內(nèi)的地產(chǎn)商只要一碰到資金斷裂就迅速倒閉了。”

　　郎咸平為中國房地產(chǎn)企業(yè)提出的是一個(gè)中國房地產(chǎn)企業(yè)未來必須面對(duì)的問題——在未來，在房地產(chǎn)行業(yè)逐漸規(guī)范的時(shí)候，我們?cè)趺唇鉀Q企業(yè)的問題。事實(shí)上在中國房地產(chǎn)企業(yè)高呼做純粹的開發(fā)商的時(shí)候，中國的企業(yè)如何面對(duì)資金問題。

　　郎咸平問，為什么香港的地產(chǎn)商在經(jīng)營上驚人的類似，也即我們今天所排斥的多元化經(jīng)營，是不是香港的地產(chǎn)商都不愿意做純粹的地產(chǎn)商？

　　郎咸平給出的答案是產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)能夠降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。和記黃埔，他們有七大產(chǎn)業(yè)，包括港口、電信、零售、能源、基礎(chǔ)建設(shè)及財(cái)務(wù)等七大行業(yè)。這7個(gè)行業(yè)里面是有互補(bǔ)的，互補(bǔ)的過程中，他們的風(fēng)險(xiǎn)降低了10倍。

　　恒基：工程、財(cái)務(wù)、租金收入，酒店以及地產(chǎn)銷售。幾項(xiàng)互補(bǔ)，恒基的風(fēng)險(xiǎn)降低了9倍。

　　事實(shí)上，在郎咸平對(duì)和記黃埔、新世界及恒基的研究當(dāng)中，他認(rèn)為產(chǎn)業(yè)之間的互補(bǔ)并不一定都要是好的產(chǎn)業(yè)。好項(xiàng)目，搭一個(gè)壞項(xiàng)目更好賣，因?yàn)樗麄冎g就有互補(bǔ)，所以兩個(gè)一搭配，現(xiàn)金流雖然比較少，但是特別的穩(wěn)定。

　　“新世界基建本身是不好的項(xiàng)目，但是和服務(wù)資產(chǎn)捆綁在一起之后，他們的價(jià)格馬上上升了，代表了市場和穩(wěn)定的現(xiàn)金流的關(guān)系。”郎咸平說。此外，郎咸平發(fā)現(xiàn)新世界在經(jīng)過業(yè)務(wù)重組的時(shí)候，旗下各上市公司的股票交易量大幅上升了。

　　“股票交易量大幅上升了。未來現(xiàn)金流就可以大幅上升了。”郎咸平說。