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　　在“復(fù)星系”最初的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中，郭廣昌擅長謀略與布局，而梁信軍擅長投資，范偉等人則擅長專業(yè)化經(jīng)營。復(fù)地能夠在今天成長為全國性的房地產(chǎn)企業(yè)，與范偉的經(jīng)營分不開，更與郭廣昌的謀略分不開。

　　郭廣昌崇尚李嘉誠的經(jīng)營哲學(xué)。因此，在某種程度上來說，起步與上世紀(jì)90年代的“復(fù)星系”成為國內(nèi)多元化發(fā)展的經(jīng)典案例。郭廣昌和他的“復(fù)星系”是對萬科當(dāng)年多元化策略轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化經(jīng)營的叛逆，作為逐步成長起來的民營企業(yè)，郭廣昌在多元化的道路上行走顯然比萬科要危險得多。當(dāng)然，郭廣昌進(jìn)入資本市場的步伐遠(yuǎn)比萬科要晚，房地產(chǎn)旗艦企業(yè)“復(fù)地”直到2004年才在香港上市。但郭廣昌依然將主營商業(yè)地產(chǎn)的“豫園商城”與“復(fù)地”分開。郭廣昌對業(yè)務(wù)的劃分比當(dāng)初懵懂的萬科要清晰，另外郭廣昌的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也為“復(fù)星系”能夠強(qiáng)有力的對控股企業(yè)進(jìn)行控制。

　　郭廣昌顯然對“核心競爭力”有著不同的理解。他認(rèn)為任何競爭力都是比較競爭力，任何商業(yè)都是博弈的商業(yè)，只有把握市場大勢，才能建立起自己的核心競爭力。因此，郭廣昌走的是最徹底的多元化和最徹底的專業(yè)化的道路。

　　管理企業(yè)大概是職業(yè)經(jīng)理人的事情，其投資謀略顯然更適合郭廣昌來做。郭廣昌在資本與產(chǎn)業(yè)對接上所進(jìn)行的研究是當(dāng)年萬科所不具備的。王石在提出“綜合商社”的概念后突然夢醒，并直冒冷汗。而郭廣昌一開始就在選多元化的經(jīng)營思路。

　　收購豫園商城(600655)可以看作是復(fù)星借用資本鏈條進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的一個典型。

　　2001年8月，復(fù)星集團(tuán)與豫園商城第一大股東上海豫園旅游服務(wù)公司草簽股權(quán)轉(zhuǎn)讓、托管協(xié)議，11月22日該協(xié)議中止。6天之后，即2001年11月28日，剛剛成立不到一個月的復(fù)星投資與豫園商城簽署了控股權(quán)轉(zhuǎn)讓托管，轉(zhuǎn)讓價為3.8元／股，轉(zhuǎn)讓總金額為2.34億元，復(fù)星投資成為豫園商城新的第一大股東，持有豫園商城6166萬股，占總股本的13.25%。豫園商城雖是上海的老商業(yè)股，但在兩年前已涉足生物醫(yī)藥領(lǐng)域，并擁有上海童涵春制藥廠53.33%的股權(quán)。通過收購豫園商城，復(fù)星投資間接控制了童涵春。

　　復(fù)興另一創(chuàng)業(yè)主將梁信軍認(rèn)為：公司往往就是一種手段，是一個項(xiàng)目投資的工具。這樣易形成投資的單一化，資產(chǎn)方面比較獨(dú)立，產(chǎn)權(quán)清楚，方便今后進(jìn)行更大的資本運(yùn)作。

　　這與李嘉誠的企業(yè)經(jīng)營哲學(xué)有著太多的相似性。將產(chǎn)業(yè)作為投資的選擇，充分利用資本的作用可能是李嘉誠最為熟練的手段。但李能充分利用不同行業(yè)的特性進(jìn)行互補(bǔ)，這可能是李嘉誠帝國的一個重要特性，比如說能源領(lǐng)域的良好盈利能力，比如說零售所能帶來的巨大現(xiàn)金流，再比如說房地產(chǎn)所能帶來的利潤，而類似于通信領(lǐng)域則用作投資用途。

　　一個顯然的事實(shí)是，在當(dāng)今的時代里，你很難判斷某項(xiàng)技術(shù)或者某個領(lǐng)域所能帶給我們的利潤能夠有一個長期而持續(xù)的發(fā)展前景。因此選擇優(yōu)良的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，多元化產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)性融合或許是李嘉誠與郭廣昌們的選擇。

　　李嘉誠與郭廣昌一個共同的地方是他們均保持了其賴以發(fā)家的房地產(chǎn)行業(yè)。盡管長江實(shí)業(yè)與和記黃埔房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)不是李嘉誠最為重要的資產(chǎn)，但房地產(chǎn)行業(yè)本身的特性決定了他是一個投資性的行業(yè)，也許入王石所言，不動產(chǎn)投資也許必將是多元化經(jīng)營中所無法缺少的內(nèi)容。

　　與李嘉誠一樣，郭廣昌在對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合的同時并沒有影響到企業(yè)的獨(dú)立性，也許這才是多元化行業(yè)的根本之路。郭認(rèn)為李嘉誠做企業(yè)的模式可供復(fù)星學(xué)習(xí)。李嘉誠是地產(chǎn)大王、碼頭大王、信息產(chǎn)業(yè)大王，產(chǎn)業(yè)做得很成功，而這為他在資本市場建立了很好的聲譽(yù)。郭廣昌認(rèn)為60年代的香港造就了李嘉誠，而現(xiàn)在的上海與60年代的香港頗有相似之處。另一方面，郭廣昌也學(xué)習(xí)李嘉誠將務(wù)虛的東西做實(shí)，其在鋼鐵行業(yè)的投資即是如此。當(dāng)郭發(fā)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)所能帶來的利潤與成長，并能擁有到實(shí)用的經(jīng)營人才的時候，復(fù)興開始從收購轉(zhuǎn)為自己做。

　　在“復(fù)星系”最初的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中，郭擅長謀略與布局，而梁信軍擅長投資，范偉等人則擅長專業(yè)化經(jīng)營。復(fù)地能夠在今天成長為全國性的房地產(chǎn)企業(yè)，與范偉的經(jīng)營分不開，更與郭廣昌的謀略分不開。郭真正的興趣其實(shí)并不在產(chǎn)業(yè)，復(fù)星的產(chǎn)業(yè)運(yùn)作是為資本運(yùn)作服務(wù)的，一為資本運(yùn)作提供概念和載體，二為資本運(yùn)作提供所需現(xiàn)金流。復(fù)星的人有一個說法：一個企業(yè)的凈資產(chǎn)回報率是很有限的，比如說一個企業(yè)100元賺20元，凈資產(chǎn)回報率是20%，但如果你每年稀釋20%的股份去融資，而市盈率是20倍的話，那么可以融到80元，再加上原來的利潤，就是100元。

　　2007年，郭廣昌在醞釀一個橫跨H股和A股的龐大資本計(jì)劃。

　　一方面是復(fù)地回歸A股，復(fù)地是“復(fù)星系”唯一在香港上市的企業(yè)，而且道路頗為曲折。從2002年到2004，經(jīng)歷了兩次失敗后，復(fù)地終于在2004年上市成功。

　　然而2007年復(fù)地率先提出回歸A股。即便是，2004年復(fù)地香港上市現(xiàn)在看來未必是最好的時機(jī)，今年碧桂園上市讓眾多房地產(chǎn)公司頗為后悔。但如果僅認(rèn)為目前A股牛市，擁有良好的市盈率的誘惑吸引了郭廣昌的話，也許我們并不能認(rèn)識到郭廣昌的真正意圖。

　　在復(fù)地決定回歸A股的同時，郭廣昌正在考慮將“復(fù)星系”的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，然后在H股上市。2005年底，傳出的這個消息似乎已漸漸為人所淡忘，但復(fù)地回歸A股似乎預(yù)示著此事或許會有新的進(jìn)展。

　　如果真是如此，郭廣昌的在新資本平臺上的運(yùn)作，也許將更為驚人。