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　　萬(wàn)科高層在網(wǎng)上與投資者交流時(shí)透露，今年下半年該司還將實(shí)行一次非定向增發(fā)

　　目前萬(wàn)科進(jìn)入了新一輪增長(zhǎng)期，管理層對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)很有信心。如果一定要給萬(wàn)科的增長(zhǎng)設(shè)定一個(gè)期限的話(huà)，我希望是‘永遠(yuǎn)’。”4月6日下午，在萬(wàn)科網(wǎng)上投資者交流會(huì)上，萬(wàn)科董事會(huì)秘書(shū)肖莉如是說(shuō)。萬(wàn)科方面同時(shí)還透露，今年的非定向增發(fā)股票時(shí)間預(yù)計(jì)在下半年，老股東有可能通過(guò)增發(fā)享受一定市場(chǎng)收益。

　　利潤(rùn)已連續(xù)16年增長(zhǎng)

　　網(wǎng)上交流會(huì)上，萬(wàn)科董事、董事會(huì)秘書(shū)肖莉、財(cái)務(wù)總監(jiān)王文金、首席研究員譚華杰就萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展和行業(yè)政策等內(nèi)容，與投資者進(jìn)行了互動(dòng)交流。為時(shí)2個(gè)小時(shí)的交流中，投資者提問(wèn)達(dá)300多個(gè)，其中很多問(wèn)題集中在“萬(wàn)科如何維持長(zhǎng)期、快速增長(zhǎng)”上。

　　萬(wàn)科財(cái)務(wù)總監(jiān)王文金就此表示，健康的房地產(chǎn)行業(yè)毛利率應(yīng)該在20%-25%，但該司未來(lái)的持續(xù)發(fā)展不能寄托于高的銷(xiāo)售毛利率，應(yīng)集中在加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、提高資金利用效率、提高客戶(hù)價(jià)值等方面。

　　肖莉表示，萬(wàn)科上市以來(lái)，利潤(rùn)已經(jīng)保持了連續(xù)16年的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，管理層對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)很有信心。首席研究員譚華杰稱(chēng)，長(zhǎng)期來(lái)看，房?jī)r(jià)的波動(dòng)對(duì)行業(yè)的回報(bào)率水平并不會(huì)產(chǎn)生多大的影響。萬(wàn)科目前的主要策略是加快周轉(zhuǎn)，并運(yùn)用“合作杠桿”輸出管理，從而在相似的利潤(rùn)率水平下，獲得更高的資產(chǎn)回報(bào)率。

　　“萬(wàn)科對(duì)杜邦公式有個(gè)小小修改：凈資產(chǎn)回報(bào)率=凈利潤(rùn)率×周轉(zhuǎn)率×(財(cái)務(wù)杠桿+合作杠桿)，在多個(gè)合作項(xiàng)目中，我們已經(jīng)按不低于銷(xiāo)售收入3%的比例收取項(xiàng)目管理費(fèi)。”他說(shuō)。

　　非定向增發(fā)優(yōu)先老股東

　　萬(wàn)科2006年實(shí)行了一次定向增發(fā)，融資42億，萬(wàn)科2007年還將實(shí)行一次非定向增發(fā)。董事會(huì)秘書(shū)肖莉表示，2007年選擇公開(kāi)的方式增發(fā)，并安排了老股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的方式，以給萬(wàn)科股東更多的選擇機(jī)會(huì)。

　　“本次增發(fā)的價(jià)格是可選擇的：不低于市價(jià)或者是發(fā)行前20日均價(jià)。如果我們選擇在股價(jià)上行的過(guò)程中發(fā)行，并確定以20日均價(jià)發(fā)行，那相對(duì)于市價(jià)可能有一定的折讓?zhuān)@樣既可以保障公司的發(fā)行成功，同時(shí)可以讓老股東分享到一定的市場(chǎng)收益。”肖莉稱(chēng)，公司將在股東大會(huì)通過(guò)增發(fā)方案后，報(bào)請(qǐng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)有關(guān)方案，具體實(shí)施應(yīng)該在下半年。譚華杰稱(chēng)，萬(wàn)科希望通過(guò)本次增發(fā)，為實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)目標(biāo)提供有力的資金保障，在行業(yè)資源重新整合的過(guò)程中占據(jù)主動(dòng)的地位，同時(shí)也為投資者帶來(lái)更為豐厚的回報(bào)。