新湖中寶善用“資本杠桿”

其在資本市場的運作更可謂可圈可點，其最出色的表現(xiàn)就在于善于利用資本杠桿。

新湖中寶巧妙的利用資本的杠桿效應(yīng)，最大限度獲取企業(yè)能夠利用資金。

　　作為一個主業(yè)為房地產(chǎn)的企業(yè)，新湖中寶似乎并不安分，公司旗下業(yè)務(wù)除了房地產(chǎn)外，還滲透到金融、科技領(lǐng)域。在6月份還以6.8億元認(rèn)購一家農(nóng)信社的股份。

　　要談新湖中寶這樣的企業(yè)，從來不會缺少話題，從2009年年初同宗企業(yè)新湖創(chuàng)業(yè)的重組，到年中的入股大智慧，都是彼時傳媒津津樂道的話題。

　　在2009年8月份，新湖中寶與大連金渤海岸現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展區(qū)開發(fā)管理委員會簽訂協(xié)議，參與投資大連金渤海岸現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展區(qū)內(nèi)濱海旅游及其他地產(chǎn)開發(fā)項目。接著在11月份，新湖中寶以1.06億元的價格競得沈北蒲河大道南側(cè)-18地塊及蒲河大道南側(cè)-19地塊。在其大本營杭州，新湖中寶開發(fā)樓盤有“新湖.香格里拉”、“新湖.果嶺”等。

　　但除了房地產(chǎn)這些可說道外，新湖中寶在資本市場的運作更可謂可圈可點，其最出色的表現(xiàn)就在于善于利用資本杠桿。

　　在2009年的7月份，新湖中寶與另一家同樣是從事房地產(chǎn)開發(fā)的公司美都控股建立互保關(guān)系并提供相互經(jīng)濟(jì)擔(dān)保。根據(jù)協(xié)議，雙方以人民幣1億元額度為限度，互為對方貸款提供信用保證；雙方在額度內(nèi)可一次性提供保證，也可分?jǐn)?shù)次提供保證。盡管1億元額度不算大，但是對于補充其經(jīng)營流動資產(chǎn)起到了莫大的作用。

　　與美都控股建立互保關(guān)系之后不久，新湖中寶又與地產(chǎn)巨頭綠城建立互保關(guān)系，互保額度限度為3億人民幣，并互為對方貸款提供信用保證。各自向債權(quán)銀行簽訂了貸款到期日在2011年12月31日之前的貸款合同，而此次確立3億元限額適用于各自與債權(quán)銀行簽訂的貸款合同所約定有效期限內(nèi)，循環(huán)發(fā)放各項貸款和各項授信。

　　不過通過互保關(guān)系提供的資金總體來說還是有限的，而且房地產(chǎn)企業(yè)為了控制自身的風(fēng)險，對于擔(dān)保的額度也存在著限度。但除了利用互保之外，股權(quán)質(zhì)押也是新湖中寶屢試不爽的辦法。

　　作為新湖中寶第一大股東，浙江新湖集團(tuán)股份有限公司持有新湖中寶21.7億股，占總股本的76.8%。在3月初，新湖集團(tuán)將原質(zhì)押給杭州市財開投資集團(tuán)公司的公司股份1.6千萬股解除質(zhì)押，接著又將其持有的公司股份7千萬股質(zhì)押給中國銀行杭州市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)支行。

　　接著3月末，新湖集團(tuán)股份有限公司又將其持有的公司股份1億股質(zhì)押給華寶信托有限責(zé)任公司。至此，新湖集團(tuán)質(zhì)押的股票占新湖中寶總股本的71.21%。

　　在7月份，新湖集團(tuán)早前質(zhì)押給興業(yè)銀行股份有限公司杭州分行、中國農(nóng)業(yè)銀行杭州古蕩支行、浙商銀行股份有限公司等的股份，共2.88億股解除質(zhì)押。緊接著，新湖集團(tuán)繼續(xù)將其持有的新湖中寶股份1.03億股、9千萬股分別質(zhì)押給興業(yè)銀行、浙商銀行杭州分行。

　　這種股權(quán)質(zhì)押—解押—再質(zhì)押的循環(huán)過程，是新湖中寶常用的融資術(shù)。在這個過程中，新湖中寶巧妙的利用資本的杠桿效應(yīng)，最大限度獲取企業(yè)可利用資金。